全球面臨40年來前所未有的高通膨，各國央行大幅升息，金融市場震盪加劇，2008年諾貝爾經濟學獎得主保羅克魯曼（Paul Krugman），發表了對於未來聯準會政策方向的看法，並提出兩大因素，認為不久的將來，全球將回到低利率時代，不過瑞信的經濟學家陶冬則持不同看法，認為通膨比想像中難以壓抑。
2大投資驅動力減弱！克魯曼：將返低利率環境
2008年諾貝爾經濟學獎得主保羅克魯曼，分享對於總體經濟環境的看法，他主張雖然通膨高漲，各國央行透過各種政策工具升息，但推升利率走揚的因素不再，預期不久後將重回低利時代。
保羅克魯曼表示，現在全球正面臨極端通膨，是過去40年前所未見，整個西方國家、新興市場通膨都在攀升，各大央行及聯準會都大幅調高政策利率，雖然說現在利率是比較高，但他認為未來還是會回到低利率環境。
兩大理由分析，克魯曼認為人口結構改變，勞動力下滑，投資驅動力減弱，科技變革創新停滯也是一大問題。而利率決策是否轉向？就經濟基本面來說，或許最慢要到2024年之後，通膨遲早會降溫，但經濟衰退也很難避免，克魯曼認為全球終將重回低利率環境。
通膨沒想像中好對付！陶冬：Fed要降息機率低
不過也有專家持不同看法，瑞信財富管理部大中華區副主席陶冬，認為通膨沒有想像中容易壓抑，美國要重回降息政策的機率不高。
陶冬說，同意未來聯準會到明年第一季將繼續加息，也認同在第一季之後，聯準會停下加息步伐，但他相信當明年美國的通膨跌到4至5%後，再往下走就會很難，而距離聯準會2%的政策目標也有距離。陶冬認為，明年下半年繼續加息的可能性比降息更大。
陶冬強調，通膨預期是推升通膨主要的殺手，美元強升除了國際資金大量流入美元，也讓新興國家債務危機急速升溫，是亞洲新興市場往後必須正視的課題。
台北／周恬吏、吳國豪 責任編輯／吳苡榛